Создание болгарской холдинговой компании по-прежнему привлекательно для иностранных инвесторов благодаря низкой ставке корпоративного налога (10%), расположению в ЕС и широкой сети соглашений об избежании двойного налогообложения. Однако ожидаемые изменения — такие как предложенное повышение налога на дивиденды с 5% до 10% и переход Болгарии от BGN к EUR — вызывают важные вопросы по налоговому структурированию и распределению прибыли. Эти факторы напрямую влияют на то, как международные группы будут планировать владение, реинвестирование и трансграничные потоки капитала в 2025 году и далее. 💼
Что такое болгарская холдинговая компания и зачем иностранцам её использовать?
Болгарская холдинговая компания — это юридическое лицо, владеющее акциями или долями в дочерних компаниях. Её задача — не вести активную коммерческую деятельность, а контролировать, финансировать или управлять другими организациями. Иностранные инвесторы выбирают Болгарию по следующим причинам:
- 10% единый корпоративный налог — один из самых низких в ЕС;
- Ранее действовавший 5% налог на дивиденды, обеспечивающий налоговую эффективность при репатриации прибыли;
- Юрисдикция ЕС, обеспечивающая соответствие европейским директивам, включая Директиву о материнских и дочерних компаниях;
- Низкие операционные расходы — бухгалтерия, юридические услуги и комплаенс;
- Соглашения об избежании двойного налогообложения (DTTs) с более чем 70 странами, снижающие налог на трансграничные выплаты.
Отсутствие правил о контролируемых иностранных компаниях (CFC) делает Болгарию особенно привлекательной для структур с пассивным доходом. Многие инвесторы из ЕС и других регионов используют такую структуру для централизации своей деятельности в Европе — особенно в таких сферах, как IT, недвижимость и консалтинг.
Пример: предприниматель из Нидерландов открывает холдинговую компанию в Болгарии, которая владеет 100% консалтинговой компании в Румынии. Болгарская структура получает дивиденды, реинвестирует часть прибыли и распределяет остальное с минимальным налогом на дивиденды — это повышает общую эффективность.
Как налоговые изменения повлияют на холдинговые структуры?
Предложенное увеличение налога на дивиденды с 5% до 10% (согласно инициативам 2024 года) пока не принято, но может вступить в силу в 2025–2026 годах. Это повлияет на внутригрупповые распределения следующим образом:
- Повышенные риски двойного налогообложения, если холдинг получает уже обложенные дивиденды и затем повторно их распределяет;
- Авансовое распределение дивидендов до вступления нового закона в силу может зафиксировать текущую ставку в 5%;
- Международные структуры должны учитывать условия соглашений об избежании двойного налогообложения; часто налог может быть снижен или полностью исключён в рамках Директивы ЕС о материнских и дочерних компаниях (0% при выполнении условий);
- Выбор между реинвестированием и репатриацией приобретает большее значение — может быть выгоднее использовать внутригрупповые займы, а не дивиденды.
Также необходимо учитывать налоговую резидентность, требования к экономической деятельности и деловую цель, чтобы избежать проблем с GAAR (общие правила по борьбе с уклонением) и стандартами BEPS (размывание налоговой базы и вывод прибыли).
Важно: Повышение налога пока не вступило в силу. Однако налоговое планирование должно учитывать вероятность его введения в 2025 или 2026 году.
Как переход от BGN к EUR влияет на планирование холдинга?
Стремление Болгарии вступить в еврозону — предположительно в 2025–2026 гг. — добавляет новые аспекты в корпоративное структурирование:
- Операции в единой валюте: устранение валютных расходов для групп, работающих в EUR;
- Упрощение отчётности: бухгалтерия в евро облегчает контроль для материнских компаний;
- Время распределения дивидендов: если дивиденды выплачены до введения евро — они в BGN, после — в EUR. Это важно при планировании конверсии;
- Трансграничное финансирование: займы, капиталовложения и финансирование акционеров станут проще — без валютных различий;
- Оценка активов: активы в BGN могут потребовать переоценки при переходе, особенно недвижимость и долгосрочные контракты.
Выбор правильного момента для выплаты дивидендов до или после введения евро может повлиять на итоговую доходность — особенно при колебаниях валютного рынка или инфляции.
Стратегические факторы при создании болгарской холдинговой компании (2025–2026 гг.)
| Фактор | Влияние | Стратегическая рекомендация |
|---|---|---|
| Предложенный налог 10% на дивиденды | Увеличение налоговой нагрузки на репатриацию прибыли | Распределить прибыль заранее, если изменение вступит в силу |
| Переход от BGN к EUR | Изменение валюты дивидендов и капиталов | Планировать денежные потоки с учётом даты перехода |
| Соглашения DTT | Снижение налога до 0–5% при трансграничных выплатах | Использовать юрисдикции с благоприятными соглашениями |
| Директива ЕС о материнских компаниях | Возможность нулевого налога на дивиденды внутри ЕС | Соблюдать условия по сроку владения и экономической сущности |
| Отсутствие правил CFC в Болгарии | Возможность использования структур с пассивным доходом | Реализовать экономически обоснованные модели |
| Требования BEPS по substance | Усиленный акцент на реальной деятельности и присутствии | Открыть офис, нанять сотрудников, открыть банковский счёт |
| Валютные последствия перехода к EUR | Возможные потери/выгоды при конвертации дивидендов | Планировать момент выплат и при необходимости — хеджировать риски |
| Учетные и аудиторские правила | Зависимость от оборота и размера группы | Оптимизировать структуру для простоты и прозрачности |
В T8G Consulting мы помогаем международным клиентам оценить, насколько болгарская холдинговая структура остаётся эффективной на фоне меняющейся налоговой и правовой среды. Несмотря на возможное повышение налога на дивиденды до 10% и переход к евро, Болгария сохраняет статус конкурентной юрисдикции ЕС для холдингов и инвестиционных компаний.
Свяжитесь с T8G Consulting уже сегодня, чтобы подготовить свой бизнес к будущему — без сюрпризов. За полезную и актуальную информацию посетите канал наших партнёров!
❗ Данный контент носит общий информационный характер и не является налоговой, бухгалтерской или юридической консультацией. Каждая ситуация индивидуальна и должна рассматриваться отдельно.